James Bond se vydává za vrahy svého kolegy, agenta 009, a jeho jedinou stopou je vzácný ruský klenot zvaný zlaté Fabergeovo vejce. Přes něj se dostane k afghánskému princi Kamalovi a tím i na stopu militantního ruského generála Orlova, který se pokouší prosadit útok na Evropské státy. Je to právě on, kdo nechává u Kamala vyrábět padělky vzácných klenotů, kradených v Kremlu. Bond je Kamalem zajat, podaří se mu však uprchnout a dostat se k tajemné krásce, která si říká Chobotnička a stojí v pozadí celého plánu. Ta mu prozradí, že je dcerou britského majora Smithe, který se kdysi zpronevěřil svému poslání, a když ho Bond našel, spáchal sebevraždu, aby zachránil svou čest. Žena nyní pokračuje v jeho díle, podlehne však Bondovu šarmu a nedokáže na něm vykonat pomstu, kterou slíbila. Agent zjistí, že trojice spiklenců chce vyvézt z Ruska poklad romanovců ve vlaku, patřícímu cirkusu krásné Chobotničky. Zjistí však také, že Orlov chce ženu podvést a zlikvidovat ji výbuchem časované bomby ukryté v cirkusovém stanu. A protože má cirkus vystupovat na americké vojenské základně, vyvolal by tím současně konflikt, ve kterém by mohl realizovat své šílené plány na vojenské ovládnutí Evropy. Naštěstí je tu Bond, který převlečen za klauna spěchá do cirkusového šapitó, aby se v poslední vteřině pokusil zachránit Chobotničku, americké vojáky i světový mír.